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[主观题]
美国的收益率曲线在5％时为水平的。而欧元的收益率曲线在4％时为水平的。即期汇率为1．20美元／欧元。3
年期的外汇互换协议的互换率是多少？该互换协议要求每年以100万欧元换一定数量的美元。
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思考美元和欧元之间的汇率。假设美国和欧洲的流动性函数L(i)是相同的。起初美国和欧洲都处于长期均衡状态。美国的货币供给量为1000美元，而美国的实际国内生产总值为10000单位。美国的价格水平在这个长期均衡条件中是每单位产出1美元。欧洲的货币供给量为500欧元，而欧洲的实际国内生产总值为5000单位。在T时刻，美国永久性地将它的货币供给量提高到1500美元。在T时刻，美国的利率从5%下降到2%。
A．上升曲线
B．水平曲线
C．下降曲线
D．无法判定
A.它是以期限为横坐标、收益率为纵坐标的直角坐标系上将利率期限结构表示出来
B.上升收益率曲线，其期限结构特征是短期债券收益率较低，而长期债券收益率较高
C.反转收益率曲线，其期限结构特征是短期债券收益率较高，而长期债券收益率较低
D.水平收益率曲线，其期限结构特征是长短期债券收益率不相等
A．上升曲线
B．水平曲线
C．下降曲线
D．无法判断
兴伊服装公司计划在美国兴办服装制衣分公司，采取就地生产就地销售的模式，已知条件如下：
(1)初始投资13万美元，项目将在一年内完成，经营所得即税后利润全部汇回国内；
(2)投资一年后的税前利润预期为28万美元，汇率水平为8.25；
(3)美国政府征收企业所得税，税率为35%；
(4)公司在美国除了在商场租用场地外没有其他长期资产，该投资项目的预期残值为零；
(5)兴伊公司要求项目的内部收益率达到15%；
(6)公司在进行资本预算时需要考虑有关的国家风险：
①由于近来美国经济不景气，预期税前利润将降至25万美元，此种情况发生的概率为40%。
②美国的公司所得税可能由35%增至42%，此种情况发生的概率为30%。根据以上信息完成练习：
(1)假设这两种形式的国家风险之间是独立的，请计算该投资项目的净现值的预期值是多少？
(2)该项目的净现值变为负值的概率有多高？
债券的收益率随着债券期限的增加而减少，这种债券的曲线形状被称为（）收益率曲线类型。
A. 正向的
B. 相反的
C. 水平的
D. 拱形的
关于预期理论说法不正确的是（）。
A．预期理论假定对未来短期利率的预期可能影响市场对未来利率的预期
B．根据是否承认还存在其他可能影响远期利率的因素，可以将预期理论划分为完全预期理论与有偏预期理论
C．上升的收益率曲线意味着市场预期短期利率水平会在未来下降；水平的收益率曲线则意味着预期短期利率会在未来保持不变；而下降的收益率曲线意味着市场预期短期利率水平会 在未来上升
D．有偏预期理论认为市场是由短期投资者所控制的，一般来说远期利率超过未来短期利率的预期
