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既然在3年后的增长是固定的,固定增长模型就可以用来求解3年后的股票的价值,其关系式如下：P3=D4×(k一g)。这样我们就能利用贴现的股息和价格P3发现股票的价值。D4=D3×(1+g)=2．54×(1．08)=2．7432(美元)。所以P3=2．7432／(0．11一0．08)=91．44(美元)。相关的现金流和它们的现值在表18-1列出。股票现在的价格是71．80美元。
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00美元，用于购买电脑和电话。这些设备采用直线法计提折旧，残值预计为零。公司税率为35%。每趟旅游的价格为每位顾客5000美元，以后每年的实际价格维持在该水平。塞尔先生每小时支付自己50美元，他的工资以每年5%的速度增长。每位顾客旅游的花费为3500美元，该价格将按3%的速度增长。假定所有的收入和花费都发生在年末，通货膨胀率为3.5%，无风险的名义利率为6%，计算收入和费用的实际贴现率为9%。请根据下表的数据，计算该项目的净现值：
第1年 | 第2年 | 第3年 | 第4年 | |
顾客数量 | 100 | 115 | 130 | 140 |
工时 | 2080 | 2080 | 2080 | 2080 |
A.14.79
B.14.56
C.13.75
D.15.23
根据以下信息回答题。
理查德今年48岁。在他的固定缴纳养老金计划中已经积累了278000美元。每年他都向这个计划支付2500美元，他的老伴也支付相同的数额。理查德预计他会在62岁退休并且能够活到86岁。该计划允许两种投资。一种提供3%的无风险收益率。一种提供11%的预期收益，标准差是28%。理查德现在把25%的资金投资到无风险的投资中，75%投资到有风险的投资中。他打算继续以相同的利率存钱并且保持这种比例的投资。他的工资上涨比率和通货膨胀一致。
第1年 | 第2年 | 第3年 | 第4年 | |
销售收入(以日元计) | 50000000 | 60000000 | 40000000 | 20000000 |
成本(以美元计) | ||||
零件 | 50000 | 60000 | 40000 | 20000 |
人工费用 | 100000 | 105000 | 85000 | 50000 |
运输 | 75000 | 90000 | 60000 | 30000 |
其他 | 75000 | 75000 | 65000 | 55000 |
A.当年不能确认成本费用
B.继续确认成本费用
C.当年不能确认成本费用，而且要把前两年确认的转回
D.将前两年确认的成本费用转入公允价值变动损益
