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一国将其货币按确定的汇率钉住美元,市场汇率波动幅度不超过-.1%。根据国际货币基金的划分,
A.传统钉住安排
B.货币局安排
C.水平区间内的钉住
D.爬行钉住
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A
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A.传统钉住安排
B.货币局安排
C.水平区间内的钉住
D.爬行钉住
A
A.无独立法定货币的汇率安排
B.爬行钉住汇率安排
C.传统的钉住制
D.区问钉住汇率制
如果一国实施美元化,那么
A.该国货币钉住美元;
B.该国获取了铸币税收入;
C.不会出现投机性冲击;
D.货币政策可以专注于失业等国内因素。
汇率指标是工业化国家的一个很好选择,前提是
A.中央银行货币政策实施的历史记录良好;
B.除了货币政策外,汇率指标有着重要的利益;
C.货币钉住新兴市场国家的货币;
D.上述都不正确。
B.理性投机的汇率预期经常也会受一些似是而非、实际上并不重要的因素影响,使一些本不相关的事件导致汇率大幅波动。
C.考虑到价格刚性的影响,汇率变动所引起的国内物价变动的净效应是物价上涨,即贬值国家的物价上升幅度超过升值国家物价下降幅度,结果导致世界整体物价水平上升。
D.在爬行钉住的基础上加上一定汇率变动幅度的一种带有组合特征的汇率安排。
E.以汇率固定承诺作为政府政策行为的一种外部约束机制,从而有效防止各国通过汇率战、货币战等恶性竞争破坏正常的国际经济秩序。
F.也称作蠕动汇率,由货币当局先确定本币与钉住货币平价,同时规定每次调整幅度,使汇率按照官方制定的公式定期自动调整。当市场汇率偏离平价时,中央银行有义务进场干预。
G.指汇率变动幅度较大,且经常调整,目标区内容严格保密,政府不必通过货币政策来维系汇率目标区。
H.指汇率变动幅度较小,较少调整,目标区内容对外公开,政府负有较大的以货币政策维持汇率目标区的责任。
I.通过外汇市场上汇率的自发性变动,实现对宏观经济失衡的微调。
J.1972年欧共体六国达成联合浮动协议,规定汇率波动幅度不超过美元平价的、较之同期国际货币基金组织规定的汇率幅度,犹如“隧道中的蛇”。
K.指某些情况下目标区均衡汇率表现出过度波动,甚至远离中心汇率的倾向,正如褪去了爱情冲动又暴露了双方缺点的婚姻生活,琐碎小事也可能激化矛盾,甚至导致离婚。
L.虽然可能降低微观主体的外汇风险,但却可能损害国家的金融安全。
M.指允许市场汇率围绕中心平价更大幅度地波动,比如可以超过。
N.克鲁格曼、麦金农等学者提出:如果无需在固定汇率和浮动汇率之间做出非此即彼的选择,可以考虑在两种极端方式间寻找一种折中方案。
O.如果在要素流动、金融交易和商品贸易方面高度一体化,经济高度开放的国家之间组成货币同盟,会更有效地解决内部均衡和外部均衡的关系,降低经济成本,提高经济收益。
P.“风险过度厌恶”的市场主体大多根据过去信息形成汇率预期,结果造成弱币更弱、强币更强。
Q.外国出现严重通货膨胀时,外币对本币有贬值压力,若不采取冲销性货币政策,则在中央银行的外汇市场干预下,必然造成国内通货膨胀压力。
R.如果经济基本面朝某一特定方向发生较大变动并表现出长期趋势,交易者会产生目标区政策将发生重大变化的预期,则大规模投机活动使均衡汇率越来越偏离中心汇率水平。
S.外汇市场上频繁的、剧烈的汇率波动,可能给国际贸易和国际投资带来极大危害。
T.也称做货币局制度,由独立的货币管理局或货币委员会取代中央银行,将本国货币钉住另一国货币,根据持有的外汇储备决定本币发行量,彻底放弃了货币政策自主性。
U.也称做不清洁浮动,汇率是市场决定的,但是借助政府的不时入场交易来缓解过度变动压力,使汇率调整更加平滑。
V.指目标区均衡汇率始终围绕中心汇率上下变动,具有自动回归倾向,宛如热恋中的情侣彼此依赖,即使短暂分别也总是急于重新相聚。
W.2002年1月1日,欧元纸币和硬币正式进入流通。各成员国货币经过半年时间混合流通后宣布退出历史舞台。2002年7月1日起,欧元成为欧元区市场流通中的唯一法定货币。
X.认为货币一体必须具备一定的前提条件,成员国通货膨胀水平和经济增长速度应大体相当,不能过于悬殊。
Y.认为货币一体化规定了各国汇率波动幅度,各成员国要遵守这一规则,协调国内政策,从而使通货膨胀、经济增长趋于一致。
Z.1999年诺贝尔经济学奖获得者蒙代尔是该理论的奠基人,主张用生产要素的高度流动性作为确定最适货币区域的标准。
a.ECU是由EUA演变而来,各国货币权重每5年调整一次。欧共体编制预算、制定农业共同价格、各货币当局相互清算都使用ECU,欧洲汇率机制的中心汇率也以ECU作为计算标准。
b.欧洲货币体系稳定成员国汇率的机制,以成员国货币对欧洲货币单位的法定一篮子比价为中心汇率,同时规定波动幅度和市场干预警戒线。
c.当汇率接近目标区边界时,交易者就会产生回归中心汇率水平的稳定性预期,使汇率不必政府干预也不会超过目标区范围。
d.指使用其他国家货币代替本币执行价值贮藏、交易媒介和价值尺度的现象。
外汇的概念可以从两个角度来考察:其一,将一国货币兑换成另一国货币的过程,也就是(1)的外汇概念;其二,国际间为清偿债权债务关系进行的汇兑活动所凭借的手段和工具,也就是(2)的外汇概念。通常意义上的外汇都是指后者。外汇的主要特征体现在两个方面:外汇是以(3)表示的资产,外汇必须是可以(4)成其他形式的,或者以其他货币表示的资产。因此,外汇并不仅仅包括可兑换的外国货币,外汇资产的形式有很多,例如:(5),(6),(7)等等。
(8)是外汇这样特殊商品的价格,又称(9),是不同货币之间兑换的比率或者比价,或者说是以一种货币表示的另一种货币的价格。(10)和间接标价法是两种基本的汇率标价方法。前者是指以一定单位的外国货币为标准,来计算折合多少单位的本国货币;后者是指以一定单位的本国货币为标准,来计算折合多少单位的外国货币。目前,国际市场上通行的(11),是以美元作为标准公布外汇牌价。汇率根据不同的标准可以分为不同的种类,例如,买入价、卖出价和中间价;即期汇率和远期汇率;(12)和套算汇率;电汇汇率,(13)和票汇汇率;官方汇率和市场汇率;贸易汇率和金融汇率;固定汇率和浮动汇率;名义汇率和实际汇率。
19世纪初到20世纪初,西方资本主义国家普遍实行的是(14)制度,各国货币都以黄金铸成,金铸币有一定的重量和成色,有法定含金量;金币可以(15)、(16)、自由输出入,具有无限清偿能力。在这种货币制度下,汇率是相当稳定的,这是因为:两种货币汇率决定的基础是铸币平价,即两种货币(17)之比。而各国货币法定的含金量一旦确定,一般不轻易改动,因而铸币平价是比较稳定的。当然,金本位制度下的汇率同样会根据外汇供求关系的作用而上下浮动。当某种货币供不应求时,汇价会上涨,超过铸币平价;反之,汇价就会下跌,低于铸币平价。但是,汇率变动不是无限制的,而是在铸币平价上下各一定界限内,这个界限就是(18)。汇率波动上限是(19)点;下限是(20)点。
金本位制度崩溃后,出现了纸币本位制度。汇率决定的基础不再是铸币平价,而是两国货币的(21)对比。它可以用表明通货膨胀程度的(22)来衡量。与金本位制不同,纸币制度下汇率波动没有黄金输送点的制约,是无限的。此时影响汇率波动的因素很多,主要有国际收支差额、利率水平、通货膨胀率、财政货币政策、投机资本、政府的市场干预、一国经济实力以及其他非经济和非市场的因素。
汇率变化还会对贸易收支、价格水平、资本流动、外汇储备、财政税收、收入分配以及国际经济关系产生影响。汇率波动对于贸易收支的影响一向是国际金融理论研究的重点。一般认为,一国货币(23),有利于该国出口,不利于该国进口;反之,一国货币(24),有利于该国进口,而不利于该国出口。于是,很多国家便以本币贬值作为促进出口、改善国际收支的重要手段,这就是(25)。但是,这一政策存在着很多问题,并不一定能够达到预期目的。一方面,货币贬值要发挥对出口的推动作用,需要具备一定的条件,例如进出口需求弹性之和大于1,即著名的(26)。另一方面,即使符合条件,货币贬值导致国际收支改善的政策效应具有一定的时滞。一般认为,贬值最初会恶化国际收支,经过一段时期后,才会推动出口和抑制进口,这就是(27),一般认为这段时期大约为9~12个月。
人民币汇率是我国货币——人民币对外币的比价,是其对外价值的体现,长期以来由政府授权
(28)统一制定、调整和管理。人民币汇率采用(29),以100单位外币为标准折合人民币若干1994年1月1日,我国进行了外汇管理体制改革,人民币汇率实行以市场为基础的、有管理的单一浮动率,实施银行结汇售汇制,并建立了银行间外汇交易市场,改进了汇率形成机制。1996年12月,我国实现了人民币(30)下的完全可兑换。自2005年7月21日之后,为了增强人民币汇率的弹性,我国货币当局采取了一系列措施,例如进一步放松经常项目和资本项目外汇管制,完善外汇市场和放宽人民币率的波动范围限制。