题目内容
（请给出正确答案）
ABC公司正在着手编制明年的财务计划，公司财务主管请你协助计算加权平均资本成本。有关信息如下：
(1)公司银行借款利率当前是9%，明年将下降为8.93%。
(2)公司债券面值为1元，票面利率为8%，期限为10年，分期付息，当前市价为0.85元；如果按公司债券当前市价发行新的债券，发行成本为市价的4%。
(3)公司普通股面值为1元，当前每股市价为5.5元；本年派发现金股利0.35元，预计每股收益增长率维持在7%，并保持25%的股利支付率。
(4)公司本年的资本结构为：
银行借款 150万元
长期债券 650万元
普通股 400万元
保留盈余 420万元
(5)公司所得税率为40%。
(6)公司普通股的β值为1.1。
(7)当前国债的收益率为5.5%，市场上普通股平均收益率为13.5%。
要求：
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ABC公司正在着手编制明年的财务计划，公司财务主管请你协助计算其加权资金成本，有关信息如下：
(1)公司银行借款利率当前是9%，明年将下降低成本8.93%。
(2)公司债券面值为1元，票面利率为8%，期限为10年，分期付息，当前市价为0.85元；如果按公司债券当前市价发行新的债券，发行成本为市价的4%。
(3)公司普通股面值为1元，当前每股市价为 5.5元，本年派发现金股利0.35元，预计每股收益增长率维持7%，并保持25%的股利支付率。
(4)公司当年(本年)的资本结构为：
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(5)公司所得税率为40%。
(6)公司普通股的β值为1.1。
(7)当前国债的收益5.5%，市场上普通股平均收益率为13.5%。
要求：(1)计算银行借款的税后资金成本；
(2)计算债券的税后成本；
(3)分别使用股票股利估价模型(评价法)和资本资产定价模型估计内部股权资金成本，并计算两种结果的平均值作为内部股权成本；
(4)如果仅靠内部融资，明年不增加外部融资规模，计算其加权平均的资金成本。
(计算时单项资金成本百分数保留两位小数)
A公司正在着手编制明年的财务计划，请你协助计算其加权资本成本。有关信息如下：(1)公司银行借款利率当前是9％，明年将下降为8．93％。(2)公司债券面值为1元，票面利率为8％，期限为10年，分期付息。当前市价为0．85元，如按公司债券当前市价发行新的债券，发行成本为市价。的4％。(3)公司普通股面值为1元，当前每股市价为5．5元，本年派发现金股利0．35元，预计每股利润增长率维持在7％。(4)公司预计明年的资本结构为：银行借款150万元；长期债券650万元；普通股400万元。(5)公司所得税税率为40％。(6)公司普通股的β系数为1．1。(7)当前国债的收益率为5．5％，市场上普通股平均收益率为13．5％。要求：
计算银行借款的税后资本成本；
甲公司目前的资本结构(账面价值)如下表所示：
| 项 目 | 价 值 |
| 长期债券 | 680万元 |
| 普通股 | 800万元(100万股) |
| 留存收益 | 320万元 |
目前正在编制明年的财务计划，需要融资700万元，有以下资料：
(1)本年派发现金股利每股0.6元，预计明年每股收益增长10%，股利支付率(每股股利/每股收益)保持25%不变。
(2)需要的融资额中，有一部分通过留存收益解决；其余的资金通过增发长期债券解决，每张债券面值100元，发行价格为112.5元，票面利率为6%，分期付息，到期还本；(为简化考虑，不考虑筹资费用和溢价摊销，并假设目前的长期债券资本成本与增发的长期债券的资本成本相同)。
(3)目前无风险利率为4%，股票价值指数平均收益率为10%，甲公司股票收益率与市场组合收益率的协方差为12%，市场组合收益率的标准差为20%。
(4)公司适用的所得税税率为25%。
要求：
(1)计算长期债券的税后资金成本。
(2)计算明年的净利润。
(3)计算明年的股利。
(4)计算明年留存收益账面余额。
(5)计算长期债券筹资额以及明年的资本结构中各种资金的权数。
(6)确定该公司股票的β系数并根据资本资产定价模型计算普通股资金成本。
(7)按照账面价值权数计算加权平均资金成本。
预计ABC公司明年的税后利润为1000万元，发行在外普通股500万股。要求：
(1)假设某股票市盈率应为12倍，计算其股票价值。
(2)预计其盈余的60%将用于发放现金股利，股票获利率应为4%，计算其股票的价格。
(3)假设成长率为6%，必要报酬率为10%，预计盈余的60%用于发放股利，用固定成长股利模式计算其股票价值。
A.$500,000
B.$800,000
C.$750,000
D.$550，000
A.77000 件
B.70000 件
C.71750 件
D.66500件
