利用每股利润无差别点进行企业资本结构分析时,()。
A.当预计销售额高于每股利润无差别点时,采用权益筹资方式比采用负债筹资方式有利
B.当预计销售额高于每股利润无差别点时,采用负债筹资方式比采用权益筹资方式有利
C.当预计销售额低于每股利润无差别点时,采用权益筹资方式比采用负债筹资方式有利
D.当预计销售额低于每股利润无差别点时,采用负债筹资方式比采用权益筹资方式有利
A.当预计销售额高于每股利润无差别点时,采用权益筹资方式比采用负债筹资方式有利
B.当预计销售额高于每股利润无差别点时,采用负债筹资方式比采用权益筹资方式有利
C.当预计销售额低于每股利润无差别点时,采用权益筹资方式比采用负债筹资方式有利
D.当预计销售额低于每股利润无差别点时,采用负债筹资方式比采用权益筹资方式有利
A.当预计销售额高于每股盈余无差别点时,采用权益筹资方式比负债方式有利
B.当预计销售额高于每股盈余无差别点时,采用负债筹资方式比权益方式有利
C.当预计销售额低于每股盈余无差别点时,采用负债筹资方式比权益方式有利
D.当预计销售额低于每股盈余无差别点时,采用权益筹资方式比负债方式有利
E.当预计销售额等于每股盈余无差别点时,两种筹资方式的报酬率相同
A.若预计销售额高于每股盈余无差别点,采用权益筹资方式比负债方式有利
B.若预计销售额高于每股盈余无差别点,采用负债方式比权益筹资方式有利
C.若预计销售额低于每股盈余无差别点,采用负债方式比权益筹资方式有利
D.若预计销售额低于每股盈余无差别点,采用权益筹资方式比负债方式有利
E.若预计销售额等于每股盈余无差别点,两种方式的报酬率相同
无差别点是指使不同资本结构的每股收益相等时的()。
A.销售收入
B.变动成本
C.固定成本
D.息税前利润
利用无差别点进行企业资本结构分析时,当预计销售额高于无差别点时,采用()筹资更有利。
A.留存收益
B.权益
C.负债
D.内部
已知某公司当前资本结构如表5-16所示:因生产发展需要,公司年初准备增加资金5000万元,现有两个筹资方案可供选择:甲方案为增发2000万股普通股,每股市价2.5元;乙方案为按面值发行每年年末付息、票面利率为10%
的公司债券5000万元。假定股票与债券的发行费用均可忽略不计;该公司适用的企业所得税税率为25%。
要求:
(1)计算两种筹资方案下每股收益无差别点的息税前利润。
(2)如果公司的固定性经营成本为2000万元,计算处于每股收益无差别点时乙方案的财务杠杆系数、经营杠杆系数和总杠杆系数。
(3)如果公司预计息税前利润为2400万元,指出该公司应采用的筹资方案。
(4)如果公司预计息税前利润为3200万元,指出该公司应采用的筹资方案。
(5)若公司预计息税前利润比每股收益无差别点增长10%,计算采用乙方案时该公司每股收益的增长幅度。
某企业目前拥有资本1000万元,其结构为:债券资本20%(年利息为20万元);普通股权益资本80%(发行普通股10万股,每股面值80元)。现准备追加筹资400万元,有两种筹资方案:方案一,全部发行普通股,增发5万股,每股面值80元;方案二,全部筹措长期债务,利率为10%,利息为40万元。企业追加筹资后,EBIT预计为160万元,所得税税率为25%。
要求:
计算每股利润无差别点及此时的每股利润,并简要说明。
不考虑风险的情况下,当息税前利润大于每股利润无差别点时,企业增加负债比增加权益资本筹资更为有利。( )