已知:某企业为开发新产品拟投资1000万元建设一条生产线,现有甲、乙、丙三个方案可供选择。 甲方案
(1)初始的净现金流量=-800-200=-1000(万元)第1~10年各年的营业现金流量=销售收入付现成本一所得税=500-200-50=250(万元)终结期现金流量=80+200=280(万元)第10年的现金净流量=250+280=530(万元)(2)A=182+72=254(万元)B=1790+720+18+280—1000=1808(万元)C=-500-500+(172+72+6)×3=-250(万元)(3)甲方案静态回收期=1+1000/250=5(年)丙方案的静态回收期=4+250/254=4.98(年)(4)(P/F,8%,10)=1/(F/P,8%,10)=1/2.1589=0.4632(A/P,8%,10)=1/(P/A,8%,10)=1/6.7101=0.1490(5)NPV甲=一1000+[250×(P/A,8%,6)-250×(P/A,8%,1)]=-1000+250×4.6229-250×0.9259=-75.75(万元)NPV乙=-800-200+250×(P/A,8%,10)+280×(P/F,8%,l0)=一1000+250×6.7101+280×0.4632=807.22(万元)由于甲方案的净现值为-75.75万元,小于零,所以该方案不具备财务可行性;因为乙方案的净现值大于零,所以乙方案具备财务可行性。(6)乙方案年金净流量=807.22×0.1490=120.28(万元)丙方案年金净流量=725.69×0.1401=101.67(万元)所以,乙方案优于丙方案,应选择乙方案。