某企业为扩大生产规模需要通过发行债券筹集资金,经有关部门批准于2002年1月1日发行2年期票面价值
某企业为扩大生产规模需要资金500万元,拟进行以下筹资行为,企业所得税率25%。有关资料如下:
(1)向银行借款50万元,借款年利率7%,手续费2%;
(2)溢价发行债券,债券面值70万元,溢价发行价格为75万元,票面利率9%,期限为5年,每年支付一次利息,其筹资费率为3%;
(3)平价发行优先股125万元,预计年股利率为12%,筹资费率为4%;
(4)发行普通股200万元,每股发行价格10元,筹资费率为6%。预计第一年每股股利1.2元,以后每年按8%递增。
(5)其余所需资金通过留存收益取得。(留存收益机会成本参考普通股)要求:
(1)计算借款成本、债券成本、优先股成本、普通股成本、留存收益成本。(借款和债券不考虑时间价值)
(2)计算该企业加权平均资金成本。(两问中的成本都用成本率表示)
解决,余下的4.8亿元需要从外部筹集。红杉集团的基本经济情况如下:资产总额27亿元,资产负债率为50%,其中两年内到期的债务6000万元,其他借款5年后到期,借款合同中规定其资产负债率不得超过60%,每年年末支付一次利息。集团2010年实现净利润2亿元,预计2011年可实现净利润2.3亿元,已发行普通股3亿股,执行0.6元/股的固定股利率分配政策,企业所得税按25%比例征收。
财务经理提请总经理办公会议研究的筹资方案如下:
方案一:以增发股票的方式筹资4.8亿元,公司目前每股市价为10元,拟增发股票每股定价为8.3元,扣除发行费用,预计净价为8元/股。为此,公司需要增发6000万股股票。
方案二:以发行企业债券的方式筹资4.8亿元。鉴于目前银行存款利率较低,企业拟发行企业债券年利率为4%,期限为10年,每年付息一次,其中预计发行费用为1000万元。
请分析上述两个方案的优缺点,并作出决策。
年股利率12%,筹资费用率5%;发行普通股300万元,筹资费用率7%,预计下半年度股利率14%,并以每年4%的速度递增,假定企业适用的企业所得税税率为25%。试分别计算个别资金成本和综合资金成本。
A.12.379%
B.13.255%
C.14.175%
D.15.236%
A.当预期的息税前利润为100万元时,应当选择发行长期债券
B.当预期的息税前利润为150万元时,应当选择发行普通股
C.当预期的息税前利润为220万元时,应当选择发行长期债券
D.当预期的息税前利润为180万元时,可以选择发行普通股或发行优先股
A.当预期的息税前利润为220万元时,应当选择发行长期债券
B.当预期的息税前利润为150万元时,应当选择发行普通股
C.当预期的息税前利润为180万元时,可以选择发行普通股或发行优先股
D.当预期的息税前利润为100万元时,应当选择发行长期债券
A.当预期的息税前利润为100万元时,甲公司应当选择发行长期债券
B.当预期的息税前利润为150万元时,甲公司应当选择发行普通股
C.当预期的息税前利润为180万元时,甲公司可以选择发行普通股或发行优先股
D.当预期的息税前利润为200万元时,甲公司应当选择发行长期债券
发行股票与债券属于商业银行的负债业务,关于这两项业务以下表述错误的是()。
A.发行股票筹集到的资金是商业银行自身拥有的或能永久支配、使用的资金,属于核心资本
B.发行债券筹集到资金的多少能够反映银行自身经营实力以及抵御风险能力大小
C.通过发行债券筹集到的资金可以计入银行附属资本,这也为银行提供了长期、稳定的资金来源,有利于改善商业银行的负债结构
D.发行次级债券的主动权掌握在银行手中,发行量的多少取决于银行的需要
A.中原公司的注册资本为4200万元,达到公司法规定的发行公司债券的资本总额最低要求
B.如果中原公司的净资产为4800万元,根据法律规定,该公司发行债券总额最高为1920万元
C.股东会决定,发行公司债券所筹集资金用于弥补公司亏损后有剩余的,用于扩大公司生产规模
D.公司最近3年来的可分配利润分别为550万、50万、600万,公司决定发行债券1500万元,债券利率定为2%