a．穆罗妮回忆起她在特许金融分析师的学习期间曾接触的固定增长的股利贴现模型是评价公司普通股的

一种方法。她收集了两个公司的当期红利和股价资料，如表19—9所示。用l1％作为必要收益率(即折现率)，预计增长率为8％，利用固定增长的股利贴现模型计算股票价格。两家公司的股价比较如表19一10所示。 b．穆罗妮的上司指出二阶段股利贴现模型可能更适合Eastover公司与Southampton公司。穆罗妮认为它们在今后3年将快速增长。然后在2001年以后在一个较低的增长率上稳定下来。她的评估如表19—11所示。用11％作为必要收益率。对二阶段股利贴现模型计算得到的股价进行比较。 c．讨论固定增长的股利贴现模型的缺点，简要说出二阶段型股利贴现模型如何改进了固定增长的股利贴现模型。