下列可以提高公司EVA的方式有()。
A.在不增加资金的条件下提高NOPAT
B.从事资金回报率高于资金成本的项目
C.调整公司的资本结构,实现资金成本最小化
D.对于某些业务,当资金成本的节约可以超过NOPAT的减少时,就要撤出资本
A.在不增加资金的条件下提高NOPAT
B.从事资金回报率高于资金成本的项目
C.调整公司的资本结构,实现资金成本最小化
D.对于某些业务,当资金成本的节约可以超过NOPAT的减少时,就要撤出资本
A.削减成本,降低纳税,在不增加资金的条件下提高NOPA'I、
B.对于某些业务从事有利可图的投资
C.当资金成本的节约可以超过NOPAT的减少时,应撤出资金
D.调整公司的资本结构,实现资金成本最小化
A.发行债券和发行普通股股票均可以提高企业的社会声誉
B.发行优先股股票,通常会分散公司的控制权
C.利用留存收益筹资的优点是不会发生筹资费用
D.融资租赁相对于发行债券,财务风险和资本成本都比较小
E.融资租赁相对于发行股票,筹资的限制条件较多
请仔细阅读下列案例材料: (1)EVA指标 EVA是经济增加值(Economic vaLlue added)的英文缩写。从最基本的意义上说,EVA是公司业绩评价指标,EVA与其他传统业绩评价指标的不同之处在于其计算考虑了带来企业利润的所有资金的成本,包括权益资金成本和债务资金成本。其计算公式如下: EVA=息税前利润×(1一公司所得税税率)一加权平均资本成本率×(债务资本+权益资本) EVA的基本理念:资本获得的收益至少要能补偿投资者承担的风险,也就是说,股东必须赚取至少等于资本市场类似投资回报的收益率。 (2)公司背景 波斯曼股份有限公司(以下简称波斯曼公司)、创建于1991年,是以生产柴油机为主的公司。公司自创建至今,账面利润基本上是盈利,尤其是近两年,账面利润均超过1 000万元,2003年达1 200万元;2002年达1 100万元。因此,近几年波斯曼公司受到了外界的一致认可,公司员工对公司的发展前途也充满了信心,公司近几年的销量也呈上升趋势,因此,公司近几年扩大了生产规模,不仅加大了对流动资产投资,也加大了对固定资产的投资,由此可以看出波斯曼公司正处于蒸蒸日上的时期,其盈利状况是相当可观的。 (3)波斯曼公司财务现状 根据有关资料可以得到波斯曼公司的以下财务数据:
其中:投入资本总额=债务资本+权益资本 总资本成本=投入资本总额×加权平均资本成本率 目前,我国很多企业把利润作为评价企业业绩的指标,波斯曼公司也是以净利润来评价公司业绩的。从账面利润来看,波斯曼公司最近的盈利能力相当可观,从而使得近几年外界对公司充满了信心,公司员工对公司所创造的利润也是非常满意。 案例思考题: (1)如果波斯曼公司采用EVA指标评价企业业绩,试分别计算2002年和2003年的EVA指标值,并指出用EVA和净利润哪一种指标评价波斯曼公司经营业绩更合理,为什么? (2)如何理解“在会计利润很大的情况下,公司也有可能实际处于亏损状态”,你认为该结论是否正确?
A.不利于公司自主经营管理
B.不易及时形成生产能力
C.资本成本较低
D.能提高公司的社会声誉,促进股权流通和转让
E.筹资速度快
A.降低代理成本属于并购的动因之一
B.买方融资属于并购的支付方式之一
C.公司收缩的目标是通过收缩战线实现公司的最优规模
D.公司分立属于公司收缩的方式之一
E.分拆上市有助于提高子公司管理层的积极性
A.通过股票回购,可以减少外部流通股的数量,提高股票价格,在一定程度上降低了公司被收购的风险
B.股票回购对股东利益具有不确定的影响
C.因为可以将股票回购看作是一种现金股利的替代方式,股票回购与发放现金股利有着相同的意义
D.股票回购有利于增加公司的价值
A.因为可以将股票回购看作是一种现金股利的替代方式,股票回购与发放现金股利有着相同的意义
B.股票回购对股东利益具有不确定的影响
C.股票回购有利于增加公司的价值
D.通过股票回购,可以减少外部流通股的数量,提高股票价格,在一定程度上降低了公司被收购的风险